对俄原油限价为何行不通

　　近期，七国集团针对俄罗斯原油实施的限价计划颇受关注，但种种因素表明，油价上限行不通。第一，限价计划本就是地缘政治斗争产物，追随者寥寥。第二，限定油价左右为难，美欧限价措施无法达到预期效果。第三，美欧为达政治目的而干预市场的行为遭到了欧佩克的抵制。此外，海运保险市场并非完全被英美垄断，俄罗斯将在很大程度上避开制裁。总之，美西方一意孤行，针对俄罗斯原油的限价计划可能成为又一头“灰犀牛”，扰乱石油市场并拖累世界经济复苏。

　　以美国为首的七国集团（G7）决定从12月5日起实施对俄罗斯原油出口价格上限计划。该提议已经酝酿了大半年，争议颇大。欧盟内部更是久拖未决，现在也到了“丑婆娘不得不见公婆”的时候了。外界普遍对G7的限价措施不以为然，认为此举既损人也不利己，更何况在实际操作中未必行得通，到头来只会是“搬起石头砸自己的脚”。

　　美国国务院前首席经济学家丹尼尔指出，G7高估了他们对全球原油贸易的影响力，制裁措施在很大程度上也是自我伤害。业内人士认为，对俄罗斯原油限价将从根本上改变原油输送路线，世界上许多不相干的国家深受其害，将因能源短缺和物价上涨陷入贫困。即便在华盛顿，争议也是不断，甚至在拜登政府中有人担心此举可能适得其反，将导致油价剧烈震荡。瑞银估计，一旦限价正式实施，布伦特原油期货价格将达到125美元/桶。

　　为什么说设定油价上限行不通呢？

　　第一，这是地缘政治斗争产物，追随者寥寥。截至目前，公开表态支持G7计划的只有澳大利亚，欧盟内部则因为价格问题谈不拢正闹得不可开交。美财长耶伦在今年5月份提出限价设想，意在不影响全球原油供应的情况下，最大限度削减俄罗斯的原油出口收入。想法是美丽的，但现实很骨感。中国早就表明对此举不感兴趣，印度虽经美国再三劝说，仍表态中立。前不久耶伦再次访印悻悻而归，只留下一句，限价对中印等石油消费国有利。然而，各国对美国操弄地缘政治早已心知肚明。印度观察者研究基金会日前公布的民意调查显示，43%的印度人认为俄罗斯是本国最可靠的伙伴，远高于美国的27%。

　　第二，限定油价左右为难。此前外媒报道称，耶伦欲将俄罗斯原油价格上限定为60美元/桶，这比8月份俄罗斯出口价格低20%左右，但仍接近近年来价格区间的上限。后来提交欧盟国家谈判时的价格是65美元/桶至70美元/桶之间，11月初，每桶俄罗斯乌拉尔原油的价格略高于70美元。价格如此接近，这意味着美欧限价措施无法达到预期效果。即使这样欧盟内部意见也不一致，谈判陷入胶着。

　　根据睿咨得能源管理咨询公司（Rystad Energy）估计，俄原油生产成本在20美元/桶到50美元/桶之间，具体取决于数据的计算方式。此外，俄政府预算包括预测2023年原油出口的平均价格约为70美元/桶。因此，限价过高无效果，如果限价过低，俄罗斯很可能报复性停止部分原油出口，必将冲击全球石油市场。

　　第三，美欧为达政治目的而干预市场的行为遭到了石油输出国组织（欧佩克）的抵制。10月份在维也纳举行的欧佩克+部长会议上，各成员国同意将生产配额每天减少200万桶，这一异乎寻常的与美国不同调的举动立即引发震动。实际上，在欧佩克+内部更加担心的是，价格上限机制如果成功，那么，欧佩克有可能成为下一个目标。

　　白宫威胁要对欧佩克+的“短视”和“误导”决定做出回应。欧佩克与美国之间的关系似乎正处于转折点。拜登多次请求和威胁都未能影响欧佩克的决定，这表明欧佩克成员国对美国的担忧越来越不感兴趣。很显然，欧佩克对石油市场有自己的判断和立场。而且欧佩克+的态度很鲜明，当12月5日对俄油限价生效后，其他欧佩克+成员国将任由市场价格剧烈波动，不会介入并填补供应空白。

　　此外，制裁的关键点是海运保险服务。由美国、日本、英国、加拿大和欧盟支持的价格上限将不允许航运和保险公司为运送俄罗斯原油的油轮提供服务，除非原油以低于设定价格出售。业内人士分析认为，G7所押注的主要是全球95%的船队是从国际保赔协会集团获得保险，该集团位于英国。如果这些保险公司拒绝承保俄罗斯货物，那么这些货物将无处可去。不过，海运保险市场并非完全被英美垄断，俄罗斯将在很大程度上避开制裁。美财政部官员私下也承认，估计80%至90%的俄罗斯石油将继续在上限机制之外流动。

　　目前发展态势值得关注。一是俄罗斯原油供应已经大规模地转向亚洲市场，市场结构发生重大变化。统计数据表明，俄罗斯对亚洲的海上原油出口和没有指定目的地的海运出口在一个月内飙升至206.7万桶/日，这是今年迄今为止的最高水平。仅印度炼油厂在4月份至10月份期间将贴现的俄罗斯原油进口量从一年前的3.8万桶/日增加到近80万桶/日。

　　二是俄罗斯着力打造有保障的供应链。为了突破海运封锁，俄罗斯正组建一支专用船队，主体由报废油轮组成。预计俄罗斯需要大约200艘油轮才能保持之前的海运水平，俄最大的航运公司目前拥有51 艘油轮。

　　三是，俄罗斯已经建立起独立的保险、金融和海事服务的替代方案。买方可由俄罗斯实体安排保险——货物险、保赔险等。从当前情况看，从事俄罗斯石油交易的石油贸易商不再是来自瑞士、日内瓦或伦敦，他们更多来自中东。与此同时，亚洲买家充斥原油、船舶和保险市场。可见，亚洲的需求多么旺盛。此外，脱离美元主导的国际贸易结算机制也将应运而生。

　　人们普遍担心的是制裁可能会加剧能源危机。俄罗斯总统普京日前警告说，西方实施油价上限的计划将对能源市场产生“严重后果”。根据国际能源署报告，针对俄罗斯原油及产品的制裁措施将导致全球原油市场的极大不确定性。欧盟禁令意味着欧洲市场将减少100万桶/日的原油和110万桶/日的石油产品供应，特别是柴油供应将非常紧张。正常情况下，俄罗斯全球石油出口总量为780万桶/日，其中三分之二是原油和凝析油。因此，各地都在限价生效前抢购俄油及产品。

　　美西方一意孤行，针对俄罗斯原油的限价计划可能成为又一头“灰犀牛”，扰乱石油市场并拖累世界经济复苏。