慧算账连续三年亏损 累亏近10亿元

　　近期，慧算账控股有限公司（简称“慧算账”）向港交所递交招股书。《经济参考报》记者注意到，慧算账近三年（2022年至2024年）持续亏损，亏损合计9.49亿元。为此，慧算账在招股书中也提示了“未来可能无法实现盈利”的风险，称“公司过往已产生净亏损，未来可能继续产生净亏损”。

　　招股书显示，慧算账是一家中小微企业财税解决方案提供商，主要为中国处于不同成长阶段及行业垂直领域的中小微企业提供服务。具体来看，慧算账是一家记账及报税代理公司，主要以基于SaaS的解决方案服务中小微企业客户，当解决方案交付流程中需要人工干预时，由财税专业人员组成的专业团队随时介入予以支援。依托慧算账建构在云基础设施上的核心财税系统并辅以慧算账的会计团队，慧算账提供包括会计、发票、税务合规及综合财务管理在内的财税解决方案，并根据订阅模式向中小微企业收费。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，按总收入计，慧算账于2021年至2023年各年均为中国最大的中小微企业财税解决方案提供商。据招股书披露，慧算账近三年营收较为稳定。2022年至2024年，慧算账营业总收入分别为5.16亿元、5.39亿元、5.51亿元。其中，基于SaaS的解决方案业务收入分别为4.53亿元、4.64亿元和4.59亿元，收入占比超80%。

　　不过，在盈利能力方面，慧算账表现不佳。2022年至2024年，慧算账的净利润分别为-5.06亿元、-3.02亿元、-1.41亿元，净利润持续为负。慧算账在招股说明书中提示“未来可能无法实现盈利”的风险时表示，公司过往已产生净亏损，未来可能继续产生净亏损，公司可能因研发投入、技术升级、服务网络布局等刚性支出，导致成本继续增加，同时收入增长可能不足以抵消成本和开支增加。慧算账还表示，公司于往绩记录期间录得经营现金流出净额、流动负债净额及负债净额，且公司无法保证未来公司将不会录得经营现金流出净额、流动负债净额及负债净额。

　　值得注意的是，2022年至2024年，慧算账直营模式下基于SaaS的解决方案的客户数量在持续减少，分别为21.19万家、21.12万家和20.18万家。慧算账解释称，这主要系中小微企业客户预算紧张或进行企业注销而于服务协议终止后并未续订。与此同时，慧算账的客户留存率指标近三年也呈总体下滑态势。2022年至2024年，这一指标分别为84.9%、79.4%和80%，2023年下降后2024年略有回升。

　　值得投资者关注的是，中国中小微企业财税解决方案行业竞争激烈。《经济参考报》记者注意到，鉴于此，慧算账在招股书中还披露了诸多风险因素：未能紧跟中国中小微企业财税解决方案行业的技术发展，或未能适应新兴技术并在其中分配公司的资源，可能对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响；公司的业务及增长在很大程度上取决于客户与公司续订其订阅协议，公司客户续订量的任何下降均可能对公司未来的经营业绩造成不利影响。

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